建议关注三方面机会

  宏观上，经济已经探底回升，GDP的增长已经超出市场预期，从这次加息的决策思路看，国内经济政策的调控节奏进入了“相机抉择、趋利避害”阶段，如果这个过程实施得当，资本市场能够获得相对稳定、在升值和转型趋势下不至于大起大落的流动性环境，则可以看做是中性偏利好的影响。而刚刚举行的G20会议总体上削弱了“贸易战”和“货币战”的预期，有助于维持稳定的外部环境。在这样的背景下，支持市场上行的因素还未有根本性变化，趋势没有改变。

  从历史数据来看，目前中国处在GDP环比回升的阶段，市场表现相对也会比较强。未来可能造成趋势改变的风险点在于，一是通胀是否有超预期的上升，从而带来更进一步的紧缩政策；二是银行和房地产的政策是否对市场继续造成冲击。

  市场前期的上涨风格仍在延续，即向周期品回归均衡的过程仍未结束：第一，对经济形势预期的改变需要继续修复估值差距，7月份以来各行业相对估值的差距并没有缩小，如果我们可以看到经济探底回升的话，那么相对估值就不应该继续偏离历史均值那么大；第二，着眼明年基金仓位调整的过程还未结束，目前基金在周期品和非周期品的配置上仍然明显偏离历史平均水平，这种偏离仅在2003年出现过一次，未来仍有结构调整的需求；第三，主要周期品大板块的上涨因素并没有消除，并且除了有色金属板块以外，其他板块的估值和短期涨幅都还在合理范围之内，从机构的配置来看也偏低，可以继续关注。

  具体到投资机会上，可以重点关注三个方面：一是从估值和基本面看仍然具有吸引力的领域，继续推荐金融、煤炭、汽车、机械四个领域；二是本周可能触发热点的主题性因素，包括“十二五”规划的出台、新兴产业政策的轮番启动,前期看核电、风电、高端装备、新材料、新能源汽车等领域的个股又重新开始表现,未来可能聚焦的领域可以关注节能减排、农业生物、医药生物等；三是前期涨幅较少，从板块轮动上看可能存在机会的有建材、基础化工和钢铁板块。

  （中原证券）