A股市场

  上周走势综述

  上周A股市场继续震荡回落，虽然周边市场逐步出现止跌企稳的信号，但由于投资者担忧国内宏观经济政策进一步收紧，全周股指继续震荡回落。上周二、周三，《人民日报》连续发文力挺A股市场，投资者的信心有所恢复，但弱势震荡的格局仍未出现太大的改观。截至上周五，上证指数收市报 2842.43点，全周下跌1.02%；深证成指收市报12443.00点，全周下跌0.77%。全周两市日均成交2510亿元，较前一交易周 3038亿元的水平萎缩一成七。

  从全周热点来看，A股市场上周共有超过六成半个股下跌，通信、医药、新能源等行业领跌大市，但地产、金融、有色金属等行业有所回升。创业板市场也逆转了连续六周以来的升势，上周大跌逾3%。从资金流向来看，上周深沪两市合计净流出资金411.39亿元，其中机构资金净流出53.55亿元，散户资金净流出357.84亿元。两市仅有3个行业资金净流入，其余全线被净卖出。有色金属加工、电子元器件、专用设备、保险、金属制品、通信设备制造板块均被机构净买入。交通运输设备、医药制造、饮料制造、综合类、煤炭采选板块被机构卖出。

  后市研判

  上周随着欧元危机的逐步解除，美元指数开始冲高回落，国际原油价格以及黄金价格开始回升，全球资本市场也开始震荡上扬。但A股市场依然低迷。我们认为主要还是投资者担忧国内宏观经济政策进一步紧缩的预期依然存在所致。上周五召开的中共中央政治局会议向外界释放出重要信息，2011年中国将实施积极的财政政策和稳健的货币政策。本周末即将发布11月份宏观经济数据，投资者对于加息的预期有增无减，中原证券预计本周股指继续震荡小幅回落的可能性较大。

  鉴于官媒连续三次发布力挺A股的言论，考虑到A股市场当前的估值水平，后市向下调整的空间已不大。能否再度反弹仍需宏观政策面以及国际资本市场的走势而定。当前市况建议保持半仓滚动操作。

  投资机会

  A股市场经过持续的调整之后，市场风险已得到了较为充分的释放，中长期投资价值已逐步显现，建议中长线投资者开始考虑逐步逢低建仓，可继续围绕“十二五”发展规划进行布局，包括先进装备制造业、节能环保、新能源等战略性新兴产业的投资机会仍可继续关注。继续关注成长性较为确定、存在高比例送配可能的次新股的投资机会。对于喜好短线操作的投资者，建议关注近期跌幅较大的周期性行业可能出现的超跌反弹机会，以及近期涨幅不大，明显抗跌的相关品种的投资机会。由于上周中小盘个股跌幅普遍较大，建议投资者注意控制风险，逢高逐步减持前期涨幅较大的部分中小盘个股。(中原)