“居民个人金融资产继续向储蓄存款倾斜”，这是央行公布的２００８年二季度全国城镇储户问卷调查透露的结果。调查显示，在当前的物价和利率水平下，认为“更多储蓄”最合算的居民占比连升３个季度。

　　央行同一时间公布的二季度全国银行家问卷调查报告显示，二季度银行业景气指数为６８．３％，比上季度和去年同期分别下降１．４个百分点和１个百分点，属于高位回落。其中，银行家对目前经营状况感觉较好的主要理由之一就是资金头寸紧张局面缓解，而这正是受银行存款回流影响。

　　居民储蓄回流和居民储蓄意愿继续攀升，原因何在？一位银行业人士指出，从居民储蓄的结构、性质和储蓄目的看，导致储蓄高增长的原因是多方面的：居民收入增加，为储蓄持续增长奠定了基础；城乡居民个人特别是农村居民个人的投资渠道不畅以及信贷消费没有得到全面普及、居民消费水平处于升级储备期也致使储蓄一路高走，而近期以来股市“行情”不尽如人意，投资者从股市撤资也是导致资金流向储蓄的重要原因之一。

　　此次央行的调查也显示，在当前物价和利率水平下，认为投资股票或基金最合算的居民占比在上季度大幅下跌８．５个百分点，基本恢复到２００６年年中水平。居民家庭拥有最主要金融资产为股票和基金的占比也分别比去年同期下降６．４个百分点和９．７个百分点。

　　面对储蓄回流和居民储蓄意愿继续攀升现象，当前需要冷静并理性看待。专家指出，一方面表明当前宏观调控正在明显地发挥作用，资本市场流动性过剩压力大大降低，投资者投资心态也日趋理性，这有利于未来资本市场的良性发展；另一方面，伴随着储蓄回流和居民储蓄意愿继续攀升，对储蓄回流可能带来的负面效应也应予以关注，尤其要注意“高储蓄率”带来的一系列问题。

　　长期以来我国的高储蓄率多受诟病，有关部门一直希望能够通过有序分流部分居民储蓄，改变单一的依靠银行间接融资的方式，逐步提高直接融资的比重，提高企业融资效率，同时促进银行业的改革。随着国民财富不断增加，正确引导居民储蓄向其他投资渠道有序分流十分必要。

　　“储蓄大量回流至银行，在很大程度上说明当前我国居民投资渠道还不丰富。”有经济学家指出，从长期来看，实现我国居民储蓄向其他投资渠道的有序分流是大势所趋，而资金流向更趋多元化、合理化也是我国居民资产配置优化的重要途径。

　　本次央行调查特别指出，汶川地震使居民的保险意识有所提升，是近两年的最高水平，创下了单季最大涨幅。分析人士指出，保险日益“走俏”一方面说明居民投保意愿正在提升，另一方面也表明居民有分散资产配置的需要。因此，面对居民日益增长的资产配置需要，在积极健全和完善资本市场的同时，积极开展金融创新，拓展更多投资理财新渠道，给更多资金一个“可去之处”，无疑是今后努力的方向。

　　（据《金融时报》）