上周市场人心涣散，呈现典型的无热点、无人气、无交易量的“三无”行情，即便上周五止跌企稳，做多者也心有余悸，表现勉强。申银万国认为，短线调整已经到位，继续杀跌实不可取，后市企稳后机会远大于风险，持股信心尤其宝贵。

　　之所以不再看跌，首先是基于实体经济的快速复苏，稳定向好。最近公布的经济数据都明确显示实体经济正在快速回升。只要经济持续向好，资本市场就没有大跌的理由。同时，市场担心刺激性经济政策可能提前退出，适度宽松的货币政策可能微调，但这种调整一定是在确保经济稳定增长的前提下才可能实施，绝对不会以牺牲经济的合理增长为代价。此外，从目前市场状况看，股指没有明显的泡沫，最新权重股的平均市盈率只有十几倍，已经出现估值洼地和安全边际，因此权重股下跌缺乏空间。

　　另外，从1996年到2009年年度高低点出现的时点分布看，14年中有7年的年度低点出现在1月和2月，占了总样本的50%，属于大概率事件。从今年年初的市场表现看，前低后高的可能性很大，因此投资者更应该保持信心，耐心持股，关注热点。(钱启敏)