近期金属价格维持高位震荡，在此背景下，A股有色金属板块的走势却不如人意。从统计规律看，A股有色金属板块一季度往往表现强劲；特别是存在显著的“二月现象”——即春节后金属消费旺季来临，2月份有色金属板块基本上都能跑赢大盘。近期有色板块持续回落，特别是部分股票的跌幅已达50%左右，大幅消化了此前的高估值压力，在行业趋势继续看好的预期下，有望带来较好的投资机会，预计2011年“二月现象”有望重现。

  看好铜锡等基本金属

  2010年全球铜、锡市场逐步步入短缺格局，2011年预计全球铜消费增长5%左右，而产量增长依然徘徊不前，全年铜短缺预计将超过50万吨，上半年铜价有望触及11000美元/吨；而全球锡市场预计仍将继续受益于产量下滑、需求旺盛的支撑，价格有望突破30000美元/吨。

  按照目前的金属价格核算，铜板块2011年预期市盈率已不及20倍，锡业股份则不及30倍；建议重点关注价格最敏感的西部矿业(601168)、锡业股份（000960）、铜陵有色（000630）等。

  稀有金属有望反弹

  自2010年10月底以来，小金属板块调整幅度相对较大，一些个股的跌幅已经达到50%；而同期锑等稀有金属价格则持续创新高；行业趋势上，新材料、新技术的应用推广中，稀有金属需求相对更加受益。

  经过大幅调整之后，市场焦点有望回到“持续创新高的金属价格”上，预计未来一段时间将存在较好的反弹机会，个股上建议重点关注厦门钨业（600549）、辰州矿业（002155）及稀土类个股等。

  （中原证券）