前车之覆，后车之鉴，然而“地王”大有前仆后继之势，开发商傻吗？显然，除了想把成本转移到房价里面去的意图之外，开发商追逐“地王”的“非理性”行为背后，不乏精打细算。

　　“天价地的成本不仅仅是表面成本，而且可以通过天价地起到传导的作用，拉动其他楼盘高价快速销售，并且增加地区的占有率，这算是为先期占领市场进行的额外投入。”中国人民大学商学院副教授俞明轩博士认为，开发商额外付出比周围地块更高的价格，还能使其账面价值提高。

　　因此，作为一种商业手法，“地王”单个项目成本可能过高。但要看到另一方面，高成本已经被同一家开发商的其他楼盘价格暴涨、销售加快所分担。此外，开发商还能用高价地在股市融资。

　　据《广东省2008年房地产蓝皮书》分析，当年上市公司利用资本市场拓宽融资渠道，通过增发新股，发行公司债等形式获得巨额资金拿地，然后又以土地储备为筹码，提升业绩，刺激股价，再融资。如此在楼市、股市左右逢源。“退货”的土地，实际成为纯粹的资本工具，不再是生产资料。

　　当然，如果宏观经济出现了大调整，股市、楼市间“短路”，被套的是购房人和股市投资者。